2018年有色行业半年度策略报告：供需亮点较少，关注有催化子行业_平安证券

行研报告 8 2024-10-21 0 worker

报告编号：304833
报告名称：2018年有色行业半年度策略报告：供需亮点较少，关注有催化子行业_平安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：40 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 2018年有色行业半年度策略报告显示，有色行业供需亮点较少，整体表现不佳。上半年有色金属矿采选和冶炼及压延行业经营有所恶化，且多数工业金属价格表现疲软。有色板块表现不佳，所有子板块均下跌，其中铝、稀土、钨、铅锌跌幅较大。行业估值低于历史平均水平。展望下半年，有色供给端政策相对温和，需求相对平稳增长，但面临贸易保护主义抬头和美元走强的潜在风险。投资策略建议把握结构性机会，关注供需基本面较好且有催化剂的子行业，如铜和能源金属锂、钴。具体分析方面，铜行业面临短期供给冲击风险，但新增铜矿项目有限，供需处于紧平衡状态。铝行业产能置换和高库存压力限制价格上涨。锌行业面临新产能释放和库存低位的交织影响，预计价格小幅震荡。能源金属锂和钴预计保持稳健增长，受新能源汽车双积分制驱动。报告还推荐了两家重点公司：紫金矿业和亐南铜业，前者矿产铜持续放量，未来矿产铜增长空间大；后者资源况炼规模提升，区域布局更趋完善。华友钴业和华友锂业也值得关注，前者深耕钴产业，全面布局锂甴材，后者掌控优质锂资源，锂盐规模持续增长。报告提示，虽然有色需求有支撑，但增长较缓，且面临贸易保护主义和美元走强的风险，因此将行业投资评级由“强于大市”下调至“中性”。同时，投资者需关注需求低迷、供给侧改革和环保政策低于预期、价格和库存大幅波动的风险。