地产行业2018年中报前瞻：主流房企稳健，业绩锁定度高_平安证券
- 报告编号：306238
- 报告名称：地产行业2018年中报前瞻：主流房企稳健，业绩锁定度高_平安证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：9 页
- 预览页数：4
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-17
- 简介摘要: (原创分析) 地产行业 2018 年中报前瞻 一、行业概况 主流房企稳健，业绩锁定度高。截止 7 月 13 日，41 家上市房企公布业绩预告，预增或略增 18 家，扭亏 3 家，合计占比 51%，多于预减家数。得益于过去两年销售持续高增长，主流房企可结算货值充足，业绩普遍高增长。同时，从业绩预减或预亏公司来看，大多数为转型小规模房企。历史来看房企业绩主要在四季度结算，结算周期变化导致上半年业绩并不能代表全年业绩表现。但截止 2018Q1，主流房企预收款与 2018 年预计未实现营收比值大多超过 100%，基本锁定全年营收增长。 二、销售情况 销售再创新高，集中度加速提升。2018 年 1-5 月全国商品房销售面积 5.6 亿平米，同比增长 2.9%，商品房销售额 4.9 万亿元，同比增长 11.8%。分城市来看，三四线城市销售明显好于核心城市。分房企来看，在调控加码及信贷收紧背景下，龙头房企凭借其融资、管控、品牌等优势，市占率持续提升。 三、投资建议 展望下半年，地产年初至今调整充分，当前估值及仓位均处于历史低位；龙头房企业绩及销售增长确定，当前股息率亦具有一定吸引力，维持“强于大市”评级。在整体资金面偏紧、景气度下行的背景下，唯有融资渠道畅通、兼具资金及管控优势的优质房企方能穿越周期，脱颖而出。 四、风险提示 1. 目前按揭利率连续 17 个月上行，置业成本上升可能带来购买力恶化风险，进而影响行业销售表现。 2. 若销售回款恶化，且银行信贷依旧偏紧，部分中小房企可能面临资金链风险。 3. 考虑多地实现限价政策，若限价无法突破，由于地价成本抬升，可能导致板块未来利润率下滑风险。 以上内容仅为行业报告概述，具体的情况还需要根据实时的市场变化和公司公告进行调整。投资有风险，入市需谨慎。
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