传媒2018年中报总结：行业供给侧改革下业绩增速放缓，竞争格局改善，关注龙头_华金证券

1. 报告编号：309406
2. 报告名称：传媒2018年中报总结：行业供给侧改革下业绩增速放缓，竞争格局改善，关注龙头_华金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：10 页
6. 预览页数：5
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-17
9. 简介摘要: (原创分析) 华金证券发布了一份关于传媒行业的研究报告，分析了2018年中报数据，指出传媒行业供给侧结构性改革下业绩增速放缓，但竞争格局改善。报告认为传媒行业毛利率略有下降，净利率持平，而期间费用率略有变动。子板块间业绩增速有所分化，影视动漫板块表现突出，游戏板块受流量红利减弱和版号审批暂停影响业绩下滑。报告关注商誉减值风险，指出2014-2015年间传媒行业并购重组频繁，导致商誉增长迅速，目前面临较大商誉减值风险。同时，报告认为估值处于低位，建议关注细分板块龙头。报告认为短期政策导向将加速行业整合与重塑，看好具有龙头地位的公司。此外，报告还关注游戏行业的总量调控风险，认为游戏版号审批暂停和总量调控将导致游戏产品总数下降，对游戏行业情绪和业绩带来压力，但长期看游戏行业将趋于集约化、专业化。报告最后提醒投资者，报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应对自己的投资行为负责。

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