乳制品专题分析报告：伊利蒙牛18年中报数据对比分析-液态奶收入差距扩大，费用投放影响盈利水平_国金证券

行研报告 6 2024-10-21 0 worker

报告编号：309736
报告名称：乳制品专题分析报告：伊利蒙牛18年中报数据对比分析-液态奶收入差距扩大，费用投放影响盈利水平_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 报告摘要：国金证券发布乳制品行业专题报告，分析蒙牛与伊利2018年中期财务数据，对比两强在收入、毛利率、销售费用率和净利率等方面的表现。报告发现，蒙牛收入虽低于伊利，但奶粉业务增长显著，弥补了部分增速。两强毛利率均有所提升，其中蒙牛因成本改善和奶粉业务占比提升而实现超越伊利。销售费用率方面，两强均提升，但伊利在空中和地面集中投放费用，费用使用效率高于蒙牛。净利率方面，蒙牛净利率提升而伊利下降，主要受费用率提升影响。预计下半年两强将继续争夺收入，费用战不会显著降温，但净利率有望好于二季度但弱于一季度。风险提示包括需求下滑、原材料价格上涨、行业竞争加剧等。特别声明：报告版权归国金证券所有，未经授权，不得复制、传播或用于任何商业用途。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应考虑报告内容是否符合自身状况，并咨询独立投资顾问。报告不适用于非国金证券C3级以上投资者，且仅在中国大陆使用。报告中的信息、意见、预测等不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不对报告内容承担法律责任。