半导体行业月度深度跟踪：一季报景气边际改善，关注复苏持续性和结构性机会-240514-招商证券

1. 报告编号：15977
2. 报告名称：半导体行业月度深度跟踪：一季报景气边际改善，关注复苏持续性和结构性机会-240514-招商证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：95 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告主要分析了2024年半导体行业的景气情况，重点关注了消费电子、PC、可穿戴设备、服务器等终端市场的复苏趋势，以及半导体行业在库存、供给、价格和销售端的变化。报告指出，消费电子行业需求在复苏，AI和汽车等驱动端侧应用创新持续。同时，PC市场由于AI PC和Windows更新周期有望驱动温和复苏。可穿戴设备需求逐步回暖，预计2024年有望实现增长。服务器市场方面，全球CSP厂商Capex指引乐观，AMD表示24H2整体服务器市场将有所改善。汽车行业方面，23M4全国乘用车及新能源车市场销量同比提升/环比下降，新能源车市占率36%。 报告还关注了半导体行业的库存、供给、价格和销售端的变化。全球部分工业客户库存去化接近尾声，光伏和传统汽车行业库存调整仍在继续。存储端，存储原厂盈利能力逐季大幅提升，国内利基存储和模组厂24Q1收入利润明显改善。模拟芯片公司中，国内厂商中Q1消费类为主的公司表现相对更好。射频行业库存处于正常水位，受去年同期低基数及新品拓展影响，24Q1龙头业绩同比增速较高。功率半导体分产品领域表现分化持续，关注需求复苏拉动程度和产品价格变化影响。 此外，报告还跟踪了产业链各环节的边际改善情况，关注AI浪潮带动和终端新品创新趋势，并分析了行业政策、行业动态和重点公司公告。最后，报告给出了估值及投资建议，建议关注叠加AI算力需求爆发的自主可控逻辑持续加强的GPU、封测、设备、材料等公司，以及消费电子和智能车等新品带来的产业链机会。同时，也指出了终端需求、库存去化、国产替代进程等可能的风险提示。

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