宏观经济专题研究：中央银行吞吐国债的影响与意义，“体”与“用”，“新锚”之辩-240515-国信证券

行研报告 14 2024-08-25 0 worker

报告编号：16069
报告名称：宏观经济专题研究：中央银行吞吐国债的影响与意义，“体”与“用”，“新锚”之辩-240515-国信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：13 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 本报告对中央银行吞吐国债的影响和意义进行了深入分析。报告指出，央行吞吐国债可能出于技术层面、中期以及长期视角的考虑。在技术层面上，国债买卖将部分替代降准，有助于缓解银行息差压力，并更好地“均匀补水”。中期看，央行吞吐国债的根本目的在于推动人民币向“强大的货币”迈进，优化央行资产负债结构，增加国家信用在资产端的比重。长期视角则预示着未来宏观政策或以财政货币的深度联动为基本特征，央行买卖国债将成为两者联动的“锚”。此外，报告还探讨了以美元为代表的主要货币“信用化进程”的演变背景，以及中国发币基础的变迁历程，包括新中国早期实践期、改革开放制度变革期和新时代迈向强大货币三个阶段。报告认为，央行吞吐国债的举措是实现中国式现代化、加快建设金融强国的基础性保障。投资者在使用本报告时，应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险，国信证券及其员工不对投资者使用报告内容造成的后果承担法律责任。