科威尔(688551)测试电源领先企业，氢能开启第二增长极-240513-天风证券

1. 报告编号：16287
2. 报告名称：科威尔(688551)测试电源领先企业，氢能开启第二增长极-240513-天风证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：18 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 科威尔（688551）证券研究报告摘要： 科威尔是一家专注于测试电源及相关测试系统和智能制造设备的领先企业，业务覆盖新能源、电动汽车和氢能三大领域。凭借强大的技术实力和持续的产品创新，公司成功拓展至这些高增长行业，提供高精度测试电源和系统。公司大功率测试电源逐步从非标品向标准品转型，采用SiC功率器件结构设计，提升功率密度和测试精度。小功率测试电源则为高毛利率标准化产品，具有广阔的国产替代市场。 公司积极布局氢能测试领域，推出多功率范围的测试系统，兼容碱性、PEM和AEM电解槽，覆盖制氢和用氢两端。功率半导体测试装备也实现了国产化布局，拓展功率模块的测试设备，与功率模块研发和产线测试需求相匹配。 报告预测公司2024-2026年营业收入分别为7.5/10.6/14.8亿元，归母净利润分别为1.7/2.3/3.2亿元，对应2024-2026年PE倍数分别为20/15/11倍。鉴于氢能行业持续高景气，叠加小功率电源产品放量，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括测试电源产品推广、绿氢发展、电解槽需求释放和燃料电池市场增长的不确定性。 本报告由华安证券股份有限公司分析师出具，报告内容仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关，本公司不对报告内容的准确性或完整性承担任何保证，亦不对投资者因此可能遭受的任何损失负责。

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