【天风商社】旅游行业2019年度策略：乍暖还寒，拥抱高确定性细分龙头_天风证券

1. 报告编号：315396
2. 报告名称：【天风商社】旅游行业2019年度策略：乍暖还寒，拥抱高确定性细分龙头_天风证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：30 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-17
9. 简介摘要: (原创分析) 【天风商社】旅游行业2019年度策略报告 报告指出，旅游行业在2018年经历了估值回落，但整体趋势仍呈稳定下降。2018年，餐饮旅游板块受宏观经济和市场风格影响，股价整体下跌。行业PE（市盈率）已低于历史均值，显示出较低的估值水平。 细分行业龙头企业，如中国国旅，在行业中表现出较强的抗风险能力，其稳健的业绩和市场份额的增长成为市场焦点。 2019年，旅游板块投资策略建议聚焦以下方面： 1. 顺应市场，选择具有排他性竞争优势的龙头资产。 2. 关注行业平稳发展，受益规模提升带来的集中度上涨的企业。 3. 估值处于低位、受益于政策利好的资源整合标的。 4. 具有独特商业模式、尚处快速发展期的新兴服务业公司。 报告还强调，中国旅游市场持续增长，但面临从观光游向休闲度假游转型的挑战。同时，政策引导海外消费回流，对免税行业构成长期利好。 餐饮市场方面，火锅由于其标准化、易复制的特性，成为中式餐饮市场中增长最快的部分。海底捞的上市显著提升了餐饮板块的关注度，其高业绩增速和强大的供应链管理能力是其成功的关键。 酒店行业则表现出规模快速扩张，加盟、中端酒店成为新增发力的重点。未来，随着酒店行业的整合和扩张，酒店规模将进一步扩大，以加盟店和中端酒店为主旋律，带动公司营收业绩稳步增长。 整体而言，报告认为旅游行业在面临宏观经济扰动的同时，仍保持着良好的发展势头。投资者应关注具有明确增长路径的细分行业龙头企业，以及受益于政策利好的资源整合标的。

本报告共 30 页, 提供前 6 页预览. 无水印的全部内容, 请购买后下载查看, 谢谢您!