保险行业深度研究：拨云见日——崭新的保险估值体系P AAV_天风证券
- 报告编号：319606
- 报告名称：保险行业深度研究：拨云见日——崭新的保险估值体系P AAV_天风证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：15 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-17
- 简介摘要: (原创分析) 行业报告摘要： 保险行业研究报告，日期为2019年3月5日，由天风证券分析师夏昌盛、罗钻辉和舒思勤撰写。报告基于贝格数据，对保险行业进行深度研究，并推荐使用调整后的评估价值估值法（P/AAV）作为寿险公司的估值方法。该方法解决了内含价值估值法（P/EV）未考虑未来新业务价值和投资收益率预期变化的缺陷。报告通过大量假设和模型计算，提出了调整后的投资收益率假设，预估了内含价值及新业务价值，并进行了不透明折价。结果显示，P/AAV的波动性较小，更具稳定性，能更好地反映市场对险资投资收益率的预期。基于P/AAV，报告推荐了新华、国寿、平安和太保等保险股。风险提示包括 AAV测算基于大量假设、长端利率下行超预期和上市公司人力规模增长情况不及预期。 投资建议指出，保险股在股市好转和利率预期好转的背景下，具有阶段性行情机会。从负债端来看，国寿和新华具有短期优势。报告还提供了详细的股票信息、EPS和P/E数据，并提供了详细的图表和表格说明。报告信息仅供客户参考，不构成投资建议，投资需谨慎。天风证券对报告内容的准确性及完整性不作任何保证，投资者应独立评估信息并考虑个人投资目的和财务状况。
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