石油化工行业研究：行业价差重构利好中游，下游需求开始复苏_国金证券

行研报告 7 2024-10-22 0 worker

报告编号：319765
报告名称：石油化工行业研究：行业价差重构利好中游，下游需求开始复苏_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 行业点评报告总结这篇行业点评报告主要关注于石化行业中的PTA（对二甲苯）产业链，并对其进行了全面的分析。报告的主要内容可以分为以下几点：一、行业基本面的判断报告认为，尽管受到全球经济下行的影响，石化行业需求增速下降，但在未来一段时间内，PTA产业链的基本面趋势不变。特别是在上游PX（对二甲苯）和下游聚酯的供需结构差异下，PTA的利润空间有所变化。报告维持对2019年行业基本面的判断不变。二、产业链价差重构由于上下游的供需结构不均，导致PTA与上游PX、下游聚酯的价差发生变化。特别是在PX供给宽松的情况下，PTA的利润空间得到保障。预计随着PX价格的下降，PTA的价差修复空间将会扩大。三、库存和需求的变动报告指出，尽管目前库存处于偏高位置，但已经开始下降，说明下游织机正在快速消化年前库存，采购需求正在复苏。同时，涤纶长丝的库存也在快速降低，聚酯下游织机的开工率正在快速回升。四、公司推荐和风险提示报告推荐关注拥有PTA和涤纶长丝产能的民营炼化龙头企业，如桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化和恒力股份。同时，也提示了国际油价大幅下跌、国内经济下行下游需求不及预期、PX产能投放严重不达预期等风险因素。总体来说，这篇行业点评报告对石化行业中的PTA产业链进行了深入的分析，对于理解该行业的运行状况、变化趋势以及投资机会有一定的参考价值。特别声明部分对报告的使用范围、限制和注意事项等进行了明确的说明，使用者在阅读报告时应当注意。