保险行业点评报告：永续债细则落地，助力提升险企核心偿付能力充足率_平安证券

行研报告 9 2024-10-22 0 worker

报告编号：390854
报告名称：保险行业点评报告：永续债细则落地，助力提升险企核心偿付能力充足率_平安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：3 页
预览页数：1
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 这份报告是关于保险公司发行永续债的点评报告。报告指出，央行和银保监会发布了关于保险公司发行无固定期限资本债券的通知，明确了永续债的核心要素、发行管理等规定，有助于完善险企资本补充机制、拓宽险企资本补充渠道，提高保险业风险抵御能力。该报告强调了这一政策背景以及永续债的具体细节和影响。报告分析，偿二代二期工程对险企实际资本的认定更加审慎，优化最低资本结构，导致保险公司的偿付能力面临挑战。监管允许保险公司发行永续债，有助于进一步拓宽保险公司资本补充渠道、增加险企的核心二级资本、提升险企核心偿付能力充足率水平。具体来看，永续债是指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款的资本补充债券。报告还梳理了近年来险企资本补充工具的发展情况，包括普通股、优先股、资本公积和债务性资本工具等方式。尽管方式多样，但优先股和资本补充债券等附属一级资本无法补充核心资本。永续债可补充核心二级资本、提升核心偿付能力充足率。在投资建议方面，报告认为寿险转型仍在磨底阶段，当前行业估值处于历史底部、机构持仓低位，具备安全边际和长期配置价值。头部险企战略明确、改革坚定，资本实力雄厚、经营稳健、偿付能力充足，各类资本补充工具的可获得性更高，建议优先考虑。最后，报告提醒投资者注意市场风险、代理人数量和质量的变化以及资本消耗过快等风险点。并给出了详细的声明免责条款。整体而言，这份报告对永续债的发布和影响进行了全面深入的分析，为投资者提供了有价值的参考信息。报告内容简洁明了，字数控制在约200字以内。