医药生物行业2022年中报总结：板块平稳发展，细分板块值得关注_中银证券

行研报告 9 2024-10-22 0 worker

报告编号：392482
报告名称：医药生物行业2022年中报总结：板块平稳发展，细分板块值得关注_中银证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：18 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 中银国际证券股份有限公司发布的医药生物行业证券研究报告指出，医药生物板块整体平稳发展，关注细分板块和个股机会。报告认为，虽然整体板块难以获得大幅估值扩张，但医疗器械、CRMO、医药零售、血制品、创新药及低估值综合性药企等细分板块和个股机会层出不穷。医保进入全面精细化管理时代，对应制度更加完善。目前中国国内创新药领域可行的商业逻辑是改良式创新，产品出海方面license-out、里程碑付费等模式仍然重要，高端仿制药（注射剂等）出海也是可行的方向。CRMO行业高景气度增长持续，头部CDMO公司凭借技术和服务优势在市场中获得更大份额，并积极在海外拓展提高国际化服务能力。医疗器械方面，中国医疗基建需求大，存在国产替代空间。医药零售领域，零售终端占比上升，市场集中度较低，提升空间大。报告还显示，医药生物板块2022H1营收同比增长9.6%，归母净利润同比增长8.26%，毛利率同比下降，销售费用和管理费用分别增加，研发费用增加。细分板块如医疗研发外包、诊断服务、医院服务、疫苗、血液制品和其他生物制品等各有特点，如医疗研发外包服务保持高景气度增长，诊断服务表现优秀，医院服务仍面临压力，疫苗板块业绩因新冠热度回落而有所下滑，但部分不受新冠疫苗扰动的企业业绩增长高于平均水平，非新冠潜力疫苗品种有望带来超额增长。报告推荐了一些具有投资潜力的公司，并提示了海内外新冠疫情多发反复、行业政策扰动等风险。报告最终强调，报告内容不构成投资建议，投资者应自行决策，并寻求专业投资顾问的意见。