医药行业2022年H1总结报告：疫情仍有持续，创新药产业链、医疗服务等利润增长最快_东吴证券

行研报告 5 2024-10-23 0 worker

报告编号：392766
报告名称：医药行业2022年H1总结报告：疫情仍有持续，创新药产业链、医疗服务等利润增长最快_东吴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：75 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 季度） ➢ 31家其他医疗器械公司2022H1收入总额同比增速为15.5%、归母净利润总额同比增速为-4.7%、扣非净利润总额同比增速为-10.4%；2022Q2收入总额同比增速为12.2%、归母净利润总额同比增速为-5.6%，扣非净利润总额同比增速为-6.7%，2022Q2行业相比2022Q1有所下滑，主要系二季度疫情影响各项业务展开所致。 ➢ 盈利能力方面，其他医疗器械上市公司2022H1毛利率和净利率均有所下滑，其中： ➢ 销售费用率略有提升：主要系部分公司加大营销投入； ➢ 管理费用率略有上升：部分公司因疫情影响调整管理策略； ➢ 财务费用率略有上升：部分公司因汇率波动导致财务费用增加。 ➢ 东吴证券医药团队行业观点：其他医疗器械行业在疫情期间受到一定影响，但随着疫情得到控制，相关公司有望逐步回归正常增长。长期来看，其他医疗器械行业技术提升和国产化替代趋势将推动行业健康发展。其他医疗器械上市公司毛利率及归母净利率（整体法）其他医疗器械上市公司期间费用率（整体法）数据来源：Wind，东吴证券研究所 54药店：Q2季度基数低且疫情下院外购药需求增长，药店板块上半年保持增长且环比增长提速 55药店：Q2季度基数低且疫情下院外购药需求增长，药店板块上半年保持增长且环比增长提速药店上市公司收入总额及增速药店上市公司收入总额及增速（单季度）药店上市公司扣非归母净利润总额及增速药店上市公司扣非净利润总额及增速（单季度） ➢ 6家药店上市公司2022H1收入总额同比增速为21.50%、归母净利润总额同比增速为3.29%、扣非净利润总额同比增速为5.77%；2022Q2收入总额同比增速为26.0%、归母净利润总额同比增速为8.2%、扣非净利润总额同比增速为9.8%。Q2季度基数低且疫情下院外购药需求增长，药店板块上半年保持增长且环比增长提速，头部公司持续扩张且精细化管理不断加深，盈利水平提升。数据来源：Wind，东吴证券研究所 ➢ 盈利能力方面，药店上市公司2022H1毛利率和净利率有所提升，其中： ➢ 销售费用率略有下降：主要系药店连锁化经营带来的规模效应； ➢ 管理费用率略有下降：药店通过精细化管理和优化供应链来降低成本； ➢ 财务费用率略有上升：部分公司因汇率波动导致财务费用增加。 ➢ 东吴证券医药团队行业观点：药店行业受益于疫情下院外购药需求的增长，以及药店连锁化经营带来的规模效应，未来随着药店行业的进一步发展，相关公司有望实现稳健增长。药店上市公司毛利率及归母净利率（整体法）药店上市公司期间费用率（整体法）数据来源：Wind，东吴证券研究所 56医药流通：Q2季度受疫情影响，但利润端表现好于收入端 57医药流通：Q2季度受疫情影响，但利润端表现好于收入端医药流通上市公司收入总额及增速医药流通上市公司收入总额及增速（单季度）医药流通上市公司扣非净利润总额及增速医药流通上市公司扣非净利润总额及增速（单季度） ➢ 22家医药流通上市公司2022H1收入总额同比增速为4.43%、归母净利润总额同比增速为-7.58%、扣非净利润总额同比增速为4.39%；2022Q2收入总额同比增速为2.4%、归母净利润总额同比增速为6.6%、扣非净利润总额同比增速为2.5%。Q2季度受疫情影响，但利润端表现好于收入端。数据来源：Wind，东吴证券研究所 ➢ 盈利能力方面，医药流通上市公司2022H1毛利率和净利率有所下滑，其中： ➢ 销售费用率略有提升：部分公司因疫情增加营销投入； ➢ 管理费用率略有上升：部分公司因疫情调整管理策略； ➢ 财务费用率略有上升：部分公司因汇率波动导致财务费用增加。 ➢ 东吴证券医药团队行业观点：医药流通行业在疫情期间受到一定影响，但随着疫情得到控制，相关公司有望逐步回归正常增长。长期来看，医药流通行业受益于政策支持和市场需求的稳定增长，未来发展前景广阔。医药流通上市公司毛利率及归母净利率（整体法）医药流通上市公司期间费用率（整体法）数据来源：Wind，东吴证券研究所总结：2022年上半年，医药行业整体受到疫情的影响，但各细分领域表现有所差异。其中，创新药产业链、医疗器械、生物制品等或成行业主要增长动力。随着疫情得到控制，相关公司有望逐步回归正常增长。医药行业在鼓励创新、支持国产替代等政策推动下，有望实现稳健增长。未来，医药行业将继续受益于政策支持、市场需求增长以及技术提升等因素的推动，发展前景广阔。