轻工行业3Q22季报总结：基本面行至底部，利润改善值得关注_国金证券

行研报告 6 2024-10-23 0 worker

报告编号：396606
报告名称：轻工行业3Q22季报总结：基本面行至底部，利润改善值得关注_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：23 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 本报告是关于轻工行业3Q22季报的总结，涵盖了家居、造纸、家清个护和宠物板块的行业动态、业绩总结及投资建议。 – 家居板块：受国内外疫情和地产端压力影响，3Q收入承压，但欧派、索菲亚等头部企业内销增长仍具韧性。成本压力缓解，3Q毛利率环比改善，预计4Q盈利改善。 – 造纸板块：头部特纸盈利平稳，大宗纸盈利触及底部。大宗纸需求疲软，提价不畅，特纸龙头凭借成本控制能力提价稳步落地。 – 家清个护：需求整体平淡，成本压力分化。无纺制品个护板块成本压力边际放缓，木浆制品则受制于高成本压力。中长期看好高端化、品类丰富、全国化。 – 宠物板块：海外增速略有放缓，国内自主品牌通过提价积极对冲成本压力。国内自主品牌借助兴趣电商扩容+拓品类驱动仍快速成长。投资建议方面，家居板块推荐欧派家居、慕思股份和索菲亚；造纸板块建议关注特纸龙头仙鹤股份；家清个护板块短期看好必选品改善趋势，中长期看好高端化和品类开拓；宠物板块看好国内自主品牌借助兴趣电商的快速增长。风险提示包括下游需求不及预期、原材料价格大幅上涨、新品推广不及预期、代工商大客户流失和汇率大幅波动等。本报告为国金证券制作，版权归国金证券所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转发、引用、修改或仿制。报告信息仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需独立判断，并自行承担投资风险。报告中的观点和建议仅反映报告发布时的判断，可能随市场变化而调整。