【股票基金市场】2022年4月期货宏观策略私募基金月度速览-20220510-国金证券

行研报告 9 2024-10-30 0 worker

报告编号：134031
报告名称：【股票基金市场】2022年4月期货宏观策略私募基金月度速览-20220510-国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：21 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 这是一份关于期货宏观策略私募基金的月度报告，主要介绍了其在2022年4月的表现以及市场展望和配置策略。报告中总结了市场环境的主要特征和趋势，分析了期货宏观策略私募基金的表现，同时提出了配置思路和风险提示。以下是这份报告的主要内容：一、市场环境分析在期货市场环境方面，商品市场前期的上涨趋势暂告段落，能源、有色、黑色等板块均出现趋势转折，而农产品市场仍保持强势。市场波动率回归低位，时序和横截面的趋势性均有所弱化。同时，股票市场在2月份和3月份连续大幅下跌，两次推升市场波动率，使期权卖方策略发生连续回撤。二、期货宏观策略私募基金表现在期货宏观策略私募基金表现方面，根据统计数据显示，主观CTA和宏观策略产品在第一季度平均收益为负，正收益产品数量占比偏低。市场波动率的大幅推升对于中短周期策略比较有利，但频繁的日内反转和隔夜行情的不连续性导致更短周期的日内策略和隔夜策略表现较差。主观CTA和宏观策略表现偏弱的原因主要是股票市场的大幅下跌以及地缘政治冲突带来的情绪化扰动。在4月份，商品市场波动率快速下行，对于绝大多数中长周期的CTA策略来说比较不利。宏观策略同样受到股票市场大幅回调的影响发生一定回撤。三、配置思路对于期货宏观策略私募基金的配置思路，波动是CTA策略获取收益的核心，无论任何持仓周期、趋势或套利，都依赖策略对应周期、对应维度的波动来获取收益。分散投资于多种品种和板块是CTA风控的核心，当各品种和板块相关性上升时，分散投资对风险的平滑效果下降，容易导致产品回撤。对于配置策略来说，由于短期风险已经得到一定释放，当前可以进行适度的左侧配置，但需要注意市场缺乏强大的推动因素带来趋势机会。因此建议低风险偏好的投资者仍以复合策略作为防守型配置。四、风险提示报告还提示了一些风险点，包括国际关系引发的较大波动、流动性风险以及宏观滞胀风险。此外，报告还提到了其他特别声明的事项。这份报告由国金证券股份有限公司制作并发布，仅供参考，不应被视为唯一的投资建议或依据。报告中的信息、意见等均仅供参考，不构成任何投资建议或保证。报告使用者应考虑到国金证券可能存在影响报告客观性的利益冲突，并在使用报告时寻求独立投资顾问的建议。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成对任何人的个人推荐。报告反映分析员的不同设想、见解及分析方法，可能与市场实际情况不一致。报告的使用者不会因为收到报告而成为国金证券的客户。非国金证券C3级以上（含C3级）的投资者擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受的任何损失，国金证券不承担相关法律责任。此报告仅限于中国大陆使用。