【股票基金市场】“重仓股掘金”选股研究系列之2：同进各退，绩优基金调仓行为掘金-20220321-国元证券

1. 报告编号：134115
2. 报告名称：【股票基金市场】“重仓股掘金”选股研究系列之2：同进各退，绩优基金调仓行为掘金-20220321-国元证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：21 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 本文介绍了国元证券研究所发布的专题研究报告，主要探讨了绩优基金在调仓行为中的掘金策略。研究通过分析基金持仓的“冰山结构”，对季报持仓数据进行填充和修正，构建了不对称主动持仓变动因子。研究发现，绩优基金的持仓变动更具参考价值，与绩差基金相比，其加减仓行为表现出不同的趋势。在加仓时，绩优与绩差基金表现出较小的分歧度，而在减仓时分歧度大幅上升，绩优基金的独立Alpha主要体现在减仓行为上。基于这一发现，研究构造了业绩持仓因子，该因子在基金重仓股样本内表现出优秀的选股能力，年化超额收益率达到20.18%，且与传统风格因子相关性较低。报告同时提醒投资者，报告内容基于历史数据和模型，不代表未来收益，且存在模型失效的风险。

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