UBS Equities-China Equity Strategy _Capital market with Chinese character…-108315261

1. 报告编号：18665
2. 报告名称：UBS Equities-China Equity Strategy _Capital market with Chinese character…-108315261
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：27 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 中国正在面临老龄化问题，导致养老金短缺。中国社保研究院预测，基本养老金基金可能最早在2035年就会耗尽。这部分原因是因为1997年前退休的人没有为养老金系统做出贡献。再加上中国相对较早的退休年龄，使得养老金供需矛盾加剧。 为解决养老金短缺问题，除了财政支持外，延迟退休年龄和多样化养老金基金投资是可行的方法。同时，中国正在发展第三支柱个人养老金计划（PPS），预计到2060年将达到172万亿人民币，约占GDP的37%。随着个人对股票投资的增加，预计将有大量资金流入A股市场。 此外，中国开始将国有资本转移到社保基金，预计2030年可补充4000亿人民币的养老金支出。但长远来看，养老金赤字预计会进一步扩大，因此需要更多的再投资和资本运作来创造额外价值。 对于国企（SOEs）而言，其估值仅为非国企的一半，这与其盈利增长和净资产收益率（ROE）相比是不合理的。投资者对国企的负面看法可能是造成其估值偏低的原因。因此，加快国企改革，提高盈利能力和分红比例，以及引入“中国特色估值体系”可能会改善国企的估值。 总体而言，中国正在通过多元化投资策略、发展个人养老金计划和转移国有资本等措施，为应对老龄化问题提供支持。这些措施有望提高机构对股票市场的参与度，并促进中国股市的发展。

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