【酒市场研报】白酒行业2021年半年报总结：高端稳健增长，次高端弹性继续释放-20210901-光大证券

行研报告 9 2024-10-30 0 worker

报告编号：139273
报告名称：【酒市场研报】白酒行业2021年半年报总结：高端稳健增长，次高端弹性继续释放-20210901-光大证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 本报告为光大证券研究所对白酒行业2021年半年报的总结报告。报告指出，白酒行业的高端和次高端品牌在报告期内均实现了稳健增长，尤其是次高端品牌在低基数上实现了快速增长。从收入端看，白酒上市公司合计实现了营业总收入643.30亿元，同比增长19.38%，其中次高端白酒增幅显著。从盈利端看，白酒板块的利润率抬升，费用率相对稳定，尤其是次高端白酒的费投效率有所提升。营运层面，白酒板块的销售回款增速略快于收入增速，现金流明显改善。报告还详细分析了各重点白酒公司的业绩表现，并给出了投资建议，认为具备品牌力支撑、业绩增长确定性高、估值回落至合理位置的贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒，以及品牌势能拉升、全国化成效显著的山西汾酒和改革目标逐步兑现、估值具有足够安全边际的洋河股份是值得关注的投资标的。同时，报告也指出了宏观经济增速下行、国内疫情反复、行业竞争加剧等风险。