策略专题研究报告：大安全资产，时代的主线-20230426-国海证券

行研报告 10 2024-10-31 0 worker

报告编号：140845
报告名称：策略专题研究报告：大安全资产，时代的主线-20230426-国海证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：35 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文提供了关于国海证券研究所关于“大安全资产：时代的主线”的策略专题研究报告的详细摘要。报告深入分析了当前全球安全形势和我国产业转型升级背景下，大安全资产的重要性和投资机会。报告指出，中美博弈长期化、地缘局势动荡以及国内产业转型升级进入攻坚期，使得安全发展成为长期趋势。安全主线形成历经三个阶段，2018年中美贸易摩擦将安全发展带入公众视野，随后，2019年中美博弈上升至科技层面，国内“制造强国”产业方向明确，“国产替代”概念迅速崛起；2021年下半年以来，逆全球化趋势加剧及地缘政治冲突，多重领域安全的重要性倍增。报告提出，安全资产至少应具备三个特点：一是国家政策的重点支持方向，拥有“政策护城河”；二是比较优势欠缺且进口依赖度较为集中；三是国产替代需求紧迫，且当前国产化进度处于中前期。根据这些特点，构建了“安全资产50”指数，该指数以中盘股为主，行业主要分布在电子、医药生物、机械设备等领域，具有高估值中枢和高研发投入的特点。报告还指出，2018年以来安全资产50指数长期具备超额收益，2022年以来行情进一步向机械设备、化工、军工等方向扩散。今年年初以来，在人工智能浪潮的推动下，半导体、软件等板块带动安全资产持续向上。报告建议重点关注两个方向：一是新一轮科技革命将加速国内半导体领域国产化进程；二是在政策友好叠加多重驱动因素共振下，医疗器械领域国产化有望加速。最后，报告也列出了风险提示，包括疫情超预期反复、海外通胀持续超预期、美联储加息超预期、地缘政治扰动加剧等。此外，报告还强调了历史数据仅供参考、统计偏差相关风险以及安全资产50标的业绩不达预期风险。