2023年流动性与利率中期投资策略报告：中流击水，预期主导下的震荡行情-20230504-中信建投

行研报告 8 2024-10-31 0 worker

报告编号：141926
报告名称：2023年流动性与利率中期投资策略报告：中流击水，预期主导下的震荡行情-20230504-中信建投
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：28 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本报告由中信建投证券股份有限公司提供，主要关注2023年流动性与利率的中期投资策略。报告认为，一季度经济增长、PMI、社融、信贷和贸易数据均指向经济复苏的实际证据，利率债在月末表现较强。报告预期经济的实质恢复将是中长期利率回升的主要驱动力。二季度经济增长压力较大，需要更加发力促进消费。增量宏观政策可能指向消费和房地产。短期内经济复苏的持续性未得到市场一致认同，流动性使得做平曲线力量充沛，曲线的持续下行可能导致市场一致预期的松动。报告建议继续关注利率债期限利差的变化，曲线形态的修复或为5-7年期限债券带来机会，并适度参与票息策略，注意久期和标的资质的控制。报告还指出，海外方面需关注美联储加息进程、金融风险演化及地缘政治的影响；国内方面需关注政府工作报告中提出的增长目标，以及一季度以来的经济活力复苏、社融数据改善、基建发力、房地产降幅减缓及消费场景修复等。报告提示了海外市场衰退、地缘冲突及宽信用加速的风险。报告由曾羽和刘瑞丰撰写，发布日期为2023年5月4日。