建筑装饰行业：业绩恢复性增长，现金流大幅改善-20230502-国盛证券

行研报告 7 2024-10-31 0 worker

报告编号：142028
报告名称：建筑装饰行业：业绩恢复性增长，现金流大幅改善-20230502-国盛证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：59 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本报告深入分析了2022年和2023年第一季度建筑行业的整体情况以及各细分板块的发展态势。报告显示，建筑板块在2022年实现了恢复性增长，营收和业绩均有所增长，尽管地产行业下行对建筑业需求产生压力，但行业整体实现了稳健开局。展望全年，随着国内宏观需求的改善以及国际工程的推进，预计建筑板块的经营有望实现“量稳质升”。此外，报告还指出，建筑行业盈利能力有望回升，现金流大幅好转。2022年建筑板块毛利率有所下滑，但2023年第一季度有所恢复。期间费用率持续下降，净利率和ROE均有所提升。建筑板块负债及营运能力方面，资产负债率略有反弹，但营运指标走弱。现金流方面，2022年及2023年第一季度同比均明显好转。细分板块分析显示，央国企经营稳健，国际工程/设计咨询需求好转，化学/电力工程保持景气。2022年国际工程、化学工程、基建房建央企等子板块增速稳健，而2023年第一季度国际工程、钢结构、化学工程等子板块保持较快增长。投资建议方面，报告推荐关注建筑央企龙头如中国中铁、中国交建、中国化学等，以及国际工程龙头如中材国际、中钢国际等，以及优质高成长的地方国企如四川路桥、安徽建工、山东路桥等。风险提示则包括“中特估”及国改推进不及预期风险，“一带一路”政策力度不达预期，跨国项目执行风险，汇率波动风险等。综上，报告认为建筑板块在经历一段时间的下行后，有望实现复苏，并建议投资者关注相关企业的投资机会。