电力行业2023电力中期策略报告：煤电周期上行在途，电改引领价值重估-20230508-信达证券

行研报告 5 2024-10-31 0 worker

报告编号：142598
报告名称：电力行业2023电力中期策略报告：煤电周期上行在途，电改引领价值重估-20230508-信达证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：32 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 由于该文本内容较多，涵盖多个主题和细节，以下是对主要内容的总结：本报告由信达证券股份有限公司发布，聚焦电力行业2023年的中期策略。报告分析了电力行业的基本面情况，包括电力需求、生产、装机及投资，以及电力市场化改革和电价、成本、煤电价值等方面的展望。报告指出，2023年电力行业面临煤电周期上行、电改引领价值重估的态势。从电力需求方面，一季度用电量增速回升，但居民生活用电增长乏力。电力生产方面，新能源发电保持高增速，水电因来水较差而同比大幅下滑。装机及投资方面，风光装机和投资快速增长，火电装机投资稳中有升。在电力市场化改革方面，市场化购售电规模有望进一步扩大，电力现货市场分省试运行加速推进。电价方面，年度长协价格顶格上浮，月度电网代理购电价格同比上涨，现货交易电价出现“零电价”和“负电价”现象。 2022年度电力公司业绩出现盈亏分化，边际趋势向好。五大电力公司整体业绩收入增长，业绩边际好转。新能源板块已成为净利润贡献的主力。未来三年展望中，煤电周期上行在途，电改引领价值重估。电量展望显示，疫后复苏背景下电力消费高增速可期，煤电电量增速有望进一步提升。电价展望则预示着电价随市场化改革推进持续高位，并从电能量、辅助服务和容量三部分实现上涨。成本展望方面，煤炭保供增产效果显著，火电成本端压力有望缓解。煤电价值展望则强调，电力供需矛盾或将再度激化，市场化推进将重塑煤电价值。报告最后给出了投资建议，包括受益于电煤保供政策落实和电力市场化改革推进的电力运营商，以及煤电新一轮建设周期启动的设备制造商和灵活性改造技术受益方。报告同时提示了宏观经济下滑导致用电量增速不及预期、电力市场化改革推进不及预期、电煤长协保供政策执行力度不及预期等风险。报告还提供了详细的图表和数据，以及详细的目录和图表目录，以便于读者更好地理解报告内容。