银行业2023年一季报综述：哑铃型结构凸显，“基本面+估值”迎向上拐点-20230505-申万宏源

行研报告 7 2024-10-31 0 worker

报告编号：142700
报告名称：银行业2023年一季报综述：哑铃型结构凸显，“基本面+估值”迎向上拐点-20230505-申万宏源
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关键词：行研报告
报告页数：39 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 1Q23银行业一季度综述显示，行业利润表阶段性承压，营收和业绩增速放缓，但优质区域性银行依然领跑。信贷投放对公强、零售弱，导致贷款增速回落，但优质区域行如常熟、长沙等银行表现突出。贷款重定价和存款定期化推升成本，导致息差筑底，但展望未来，有望通过合意资产投放和负债成本改善实现拐点。资产质量稳步改善，不良率环比下降，拨备覆盖率提升，但部分银行仍需关注房地产和消费类贷款尾部风险。投资分析建议看好银行，把握哑铃型选股格局，即优质区域性银行和低估值龙头银行。风险提示包括稳增长政策成效、经济修复节奏和海外金融风险。具体数据方面，一季度上市银行营收同比增长1.3%，净利润同比增长2.2%，而贷款增速下降至10.6%。优质区域性银行如常熟银行、瑞丰银行、苏州银行等，营收和业绩增速领先行业。贷款重定价和存款定期化导致息差收窄，但预计二季度开始下行压力边际缓释。资产质量方面，不良率环比下降2bps至1.27%，拨备覆盖率提升至247%，城农商行表现最优。未来展望方面，预计二季度开始行业息差筑底、三季度开始企稳、四季度或环比微升。优质银行有望通过资产摆布更灵活和负债成本下降空间更大的策略，率先呈现拐点。在哑铃型选股格局下，建议投资者关注优质区域性银行和低估值龙头银行，如常熟银行、瑞丰银行、苏州银行、交通银行等。