Deutsche Bank-Early Morning Haul CN investor day, WERN, West Coast port d

重点报告 8 2024-10-31 0 worker

报告编号：142733
报告名称：Deutsche Bank-Early Morning Haul CN investor day, WERN, West Coast port d
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 德意志银行发布北美工业行业更新报告，重点分析加拿大和美国的工业行业，特别是航空货运和物流领域。报告中，加拿大国家铁路公司（CNI）的投资者日活动备受关注，其运营计划被强调为“神圣不可侵犯”，这对关键运营指标具有积极影响。此外，公司还着重于增长机会，这些机会与其产能和网络相辅相成。报告还提到，公司的高级领导团队在管理业务方面采取了整体方法，这令人印象深刻。报告还提到了公司的乐观预期，预计这些努力将转化为未来四年的年每股收益增长10-15%，到2026年EPS将超过C$11.00（+40%以上于2023年估计收益）。假设CN当前估值倍数，这将相当于2025年的每股权益价值为USD $170（+44%与当前水平相比，按复合年回报率计算为+16%）。然而，报告也指出了两个主要风险：自由现金流增长将显著低于账面收益增长，反映了更高的资本支出；EPS指引意味着在收入中等个位数增长的情况下，需要实现约70%的增量增长，这在实践中可能非常困难。尽管存在这些担忧，但报告仍建议投资者保持乐观，因为公司正在增加回报率，而且增量的边际效益对整体回报率具有积极影响。尽管之前的管理团队在2019年未能实现其长期计划的关键部分，但新管理团队认识到低承诺和高交付的重要性，这将鼓励投资者保持买入。报告还涉及了其他几家公司，包括Werner Enterprises、J. B. Hunt、Union Pacific和Knight-Swift，并给出了相应的买入和持有建议。德意志银行的研究分析师提供了对报告内容的详细讨论和更新的模型预测，以支持他们的观点。投资者在做出投资决定时应考虑此报告作为单一因素。请注意，德意志银行可能会因其业务关系而与报告所覆盖的公司存在利益冲突，投资者应自行评估并考虑所有相关因素。