VCV因子的构建与解析：高频寻踪，再觅知情交易者的踪迹-20230513-招商证券

1. 报告编号：143086
2. 报告名称：VCV因子的构建与解析：高频寻踪，再觅知情交易者的踪迹-20230513-招商证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：21 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告为招商证券发布的金融工程策略报告，主要探讨了知情交易者的行为对股票市场的影响，并基于这一理念构建了VCV因子作为知情交易的代理变量。研究发现在非完全有效的市场中，知情交易者利用私有信息获取超额回报。报告通过构建VCV指标，并在A股及美股市场中进行了测试和验证，结果显示，知情交易行为可能影响个股的未来收益。报告进一步利用高频数据（如5分钟和1分钟数据）进行因子测试，发现高频数据构建的VCV因子表现更佳。最后，报告通过模拟实际交易环境，发现VCV因子在不同股票池中均有较好的表现，尤其在小盘股中更为显著。报告还提醒投资者，模型可能面临极端市场变化下的失效风险。分析师强调，报告内容仅供参考，不构成投资建议。本报告版权归招商证券所有，未经书面许可，禁止转载。

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