NBER -中央银行数字货币的简单模型

行研报告 8 2024-10-31 0 worker

报告编号：144628
报告名称：NBER -中央银行数字货币的简单模型
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：64 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文讨论了中央银行数字货币（CBDC）的模型，分析了现金和CBDC之间的权衡，并探讨了政府政策如何影响这两种形式的相对持有。文章通过一般均衡模型，展示了现金和CBDC之间在交易效率、税收规避和潜在的名义回报率上的主要差异。模型表明，在特定条件下，现金和CBDC可以共存，政府政策可以影响现金、CBDC和其他资产的相对持有。此外，模型还展示了CBDC如何促进实施负名义利率和直升机撒钱，以及如何设计CBDC以防止资本从其他资产中流出。文章通过一系列实验和敏感性分析，探讨了不同政策参数对CBDC持有量的影响。结果显示，CBDC的持有量受多种因素影响，包括CBDC的回报率、交易效率、税收规避的监测概率和惩罚力度等。其中，CBDC的回报率对CBDC持有量的影响最为显著。此外，文章还分析了政策参数变化的福利影响，发现提高交易效率和CBDC回报率会产生显著的福利收益。研究还探讨了CBDC可能带来的问题，如银行体系的去中介化，但模型展示了如何设计CBDC以避免对其他资产的资本流出。最后，尽管CBDC具有更低的交易成本和税收规避的可能性，但政府可能不会完全淘汰现金，这可能与隐私和政治考虑有关。因此，政府的政策选择内生地减少了消费者对现金的偏好，而不是直接消除现金。总体而言，文章提供了一个框架来探讨现金和CBDC的共存，并量化不同因素如何影响这两种货币的相对份额。虽然模型未考虑私人加密货币的竞争，但它可以扩展到研究多种形式的官方和私人电子货币。