2023年中期策略：乘势而上-20230613-中银国际

行研报告 11 2024-10-31 0 worker

报告编号：145893
报告名称：2023年中期策略：乘势而上-20230613-中银国际
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：64 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本报告由中银国际证券股份有限公司策略研究团队撰写，分析了2023年中期投资策略，主要观点包括： 1. **市场趋势**：A股有望重新回到成长主线，特别是受益于AI和数字化技术发展的“AI+”软硬科技共振行情。市场正处于信用底部回温、基本面弱复苏、宏观政策相对宽松的环境中，下半年市场风格预计将围绕成长空间>景气追逐>确定性溢价>低估值价值展开。 2. **行业推荐**：推荐关注具有“AI+”驱动的软硬科技、金融和基建央企，以及必选消费等具备稳定性溢价的行业。特别强调了软科技在衰退后期和扩张前期均可能表现出较强势头，而硬科技在扩张前期更占优。 3. **科技行情展望**：认为第四次科技牛市存在较高可能性，基于历史上科技牛市的共性指标，包括宏观经济修复、流动性宽松、产业政策支持、技术突破、海外映射等。 4. **行业轮动**：年初以来，市场形成了AI与中特估主副线交替轮动的特征，随后转向三股力量的轮动，其中TMT行业与顺经济周期行业形成对比，但后者的范围在扩大。 5. **策略建议**：建议在确保配置科技类资产的同时，关注金融、地产和必选消费等行业的潜在机会。 6. **风险提示**：包括逆周期政策不及预期、俄乌局势发展超出预期、科技产业新周期发展不达预期等。总结而言，报告认为，随着全球第二库存周期的开启和AI技术的快速发展，A股市场有望迎来新的增长周期，特别是与AI相关的软硬科技行业，值得重点关注和配置。同时，报告也提醒投资者关注潜在的市场风险和不确定性。