JPMorgan Econ FI-Interest Rate Derivatives Smoke on the water, fire in the

重点报告 11 2024-10-31 0 worker

报告编号：146360
报告名称：JPMorgan Econ FI-Interest Rate Derivatives Smoke on the water, fire in the
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：22 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) Securities LLC Mike Fu (1-212) 834-4067 mike.fu@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC North America Fixed Income Strategy 这份报告由J.P. Morgan Securities LLC的几位专家撰写，他们分析并预测了北美固定收益市场的策略。报告基于对未来美联储政策动向的预测，提出了对利率衍生品的交易建议。报告指出，尽管美联储可能会暂停加息，但市场仍对美元持乐观态度，并预期美元升值将压缩掉期价差。报告还认为，尽管利率可能出现暂停，但长期前景仍然对前端利率不利，对后端利率中性。在掉期收益曲线上，报告推荐在卖压下通过支付者掉期期权（payer swaptions）来定位一个更平坦的10s/30s曲线条件。报告还提到了最近隐含波动率和市场深度的趋势，并暗示政策不确定性可能会持续存在，即使美联储下周维持利率不变。报告还提到，由于近期隐含波动率的下降，掉期期权的风险溢价与风险资产相比显得过低，因此建议购买6Mx5Y掉期期权跨式策略，而不是购买标准普尔500期货。最后，报告给出了具体的交易建议，包括维持对某些交易的敞口，如更宽的2Y扇区价差、4s/5s掉期价差曲线平坦化策略、6Mx30Y掉期期权跨式策略与1Yx30Y掉期期权跨式策略的对比敞口、以及基于风险权重的2s/3s掉期价差曲线平坦化策略与M5/M6 SOFR期货上扬策略的组合。这些建议旨在帮助投资者在当前市场环境下做出更明智的投资决策。