金融债再定价系列：抽丝剥茧，银行二永债高波动怎么看？-20230619-国金证券

1. 报告编号：146952
2. 报告名称：金融债再定价系列：抽丝剥茧，银行二永债高波动怎么看？-20230619-国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：25 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 本文详细分析了银行二永债（二级资本债和永续债）的信用利差变化及未来展望，包括其价格波动因素、回归分析结果、市场展望和风险提示。报告指出，近年来银行二永债信用利差中枢较稳定，但受资金价格和市场活跃度影响波动。其中，二级资本债与商金债品种利差的变动主要受机构行为影响，包括基金、理财和其他产品类机构的增持或减持。报告还分析了不同机构对二级资本债的净买入规模，并基于回归方程预测了未来一段时间内二级资本债的信用利差。报告提示，未来资金面可能维持平稳，机构仍面临欠配压力，“资产荒”逻辑延续，基金持续净卖出的可能性较低，建议投资者关注利率回调后的投资机会。同时，报告还提供了风险提示，如模型误差、信用风险事件的不确定性等。 总结：本文详细分析了银行二永债的信用利差变化及未来展望，探讨了其价格波动因素，基于回归分析结果预测了未来一段时间内二级资本债的信用利差，并提供了相应的风险提示。报告建议投资者关注利率回调后的投资机会，并注意模型中存在的误差和信用风险事件的不确定性。

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