城投债2023年中期策略报告：央地博弈下的加速分化期-20230626-兴业证券

行研报告 5 2024-10-31 0 worker

报告编号：147442
报告名称：城投债2023年中期策略报告：央地博弈下的加速分化期-20230626-兴业证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：34 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 性风险的底线，加快构建防范化解重大风险体制机制，健全“防火墙”制度，有效防控各类风险，守住不发生系统性风险的底线。 2023-3-5 政府工作报告优化债务期限结构，降低利息负担，坚决遏制新增地方政府隐性债务，化解存量隐性债务，坚决遏制新增地方政府隐性债务，实现债务风险总体可控。 2023年1月郭树清主席采访强调要防范化解地方政府隐性债务风险，优化债务期限结构，完善相关制度和政策。 2023年2月贵州省政府工作报告强调优化债务期限结构，降低利息负担，积极争取县级化债试点。 2023年2月青海省政府工作报告提出优化债务期限结构，降低利息负担，防范化解地方政府隐性债务风险。数据来源：政府官网，兴业证券经济与金融研究院整理图表 43：2022年各省级行政区域地方债务限额、尚未使用债务限额分布（亿元）图表 44：近年来，多个地区争取更多银行授信等方式提供流动性支持图表 45：近年来湖南、河北等多地成立了信用保障基金图表 46：各地区2022年的财政实力和2023年以来的城投债净融资组合观察（亿元）根据以上内容，可以得出以下总结： 1. 地方政府财力边际回暖，但土地财政依然承压，需关注各地区土地财政压力的边际变化。 2. 中央对地方的转移支付力度增强，为新型再融资债的重启发行带来想象空间。 3. 新型再融资债的发行和隐性债务置换的范围有不断扩容趋势，有助于优化债务期限结构，降低利息负担。 4. 地方政府债务管理需关注防范化解地方政府隐性债务风险，实现债务风险总体可控。 5. 地方政府应优化债务期限结构，完善相关制度和政策，有效防控各类风险，守住不发生系统性风险的底线。