美联储-宏观经济不确定性的价格：来自日常期权的证据（英）-2023.6

重点报告 8 2024-10-31 0 worker

报告编号：148006
报告名称：美联储-宏观经济不确定性的价格：来自日常期权的证据（英）-2023.6
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：55 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文摘要：本文研究了宏观经济不确定性在股票期权市场中的定价，特别是关于美国关键宏观经济发布（如CPI、FOMC、GDP和非农就业报告）的不确定性如何反映在期权价格中。文章使用了S&P 500指数的日常期权到期数据，并比较了这些期权到期日的期权隐含指标与邻近到期日的期权隐含指标。研究结果显示，投资者对宏观经济发布的不确定性定价更高，即这些发布前的期权价格、下行风险和方差风险溢价更高。此外，文章还计算了与每个发布相关的预期回报和方差风险溢价，并发现这些风险溢价在不确定性和风险厌恶加剧的时期更高。结果支持了投资者确实为宏观经济发布的不确定性定价的观点，且这种定价在期权市场中是显著的。关键词：方差风险，不确定性，风险溢价，宏观经济发布，FOMC，通胀，尾部风险此摘要总结了文本内容，涵盖了研究宏观经济不确定性在期权市场中的定价，以及这种不确定性如何反映在期权价格中的发现。通过比较发布前的期权到期日与邻近到期日的期权隐含指标，研究显示了投资者为宏观经济发布的不确定性支付更高价格的证据。此外，研究结果还指出了与发布相关的风险溢价在不确定性和风险厌恶加剧的时期更高，进一步支持了投资者确实为这些发布的不确定性定价的观点。