信用市场3月展望：防风险可能更为重要-20230228-兴业证券

行研报告 17 2024-11-02 0 worker

报告编号：150921
报告名称：信用市场3月展望：防风险可能更为重要-20230228-兴业证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：58 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文是兴业证券发布的一份关于信用市场3月展望的证券研究报告。报告由黄伟平（分析师）和吴鹏（分析师）撰写，研究助理为杨雪芳。报告发布日期为2023年2月28日。报告详细分析了信用债市场的现状、趋势以及投资策略。报告首先总结了信用债市场在春节假期后的表现，指出资金紧平衡环境下，信用债的修复行情从春节前的高等级、短久期向中长久期乃至于中低等级信用债传导。同时，报告也提示了近期债市压力可能释放，信用债容易受到波及的风险。在宏观层面，报告分析了资金紧平衡和信用利差保护逐渐减弱的环境下，市场走势可能面临的挑战，如利率债调整可能导致的信用债冲击。在中观层面，报告关注理财产品等募资可能受阻对债市增量资金的影响，以及进一步冲击市场表现的风险。在微观层面，报告提出短时间内发生超预期信用风险冲击的可能性不大。基于以上分析，报告提出了投资策略建议。对于交易盘，建议当前防风险为上，适当降杠杆、降仓位、降久期；对于配置盘，建议回调后买入，以获取更高的性价比。同时，报告还建议投资者关注银行二永债的交易机会，以及商业银行“资本新规”对信用债需求的潜在影响。最后，报告对信用债市场未来表现进行了风险提示，包括货币政策放松不达预期、信用债违约超预期以及数据统计存在的偏差等。