JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy High and higher-

重点报告 7 2024-11-02 0 worker

报告编号：151350
报告名称：JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy High and higher-
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告,国际投行
报告页数：22 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 北美固定收益策略报告日期：2023年2月24日本报告提供了对短期市场展望和策略的更新。我们的策略师调整了资源耗尽的截止日期，预计美国财政部将在8月前耗尽资源。银行CP/CD FRN利差继续收窄，尽管美联储存在不确定性，但市场参与者仍偏好银行FRNs，尽管他们已采取梯级策略进入固定银行CP/CD。由于前端继续充裕现金，若供应保持稀缺，未来几周利差可能进一步收紧。然而，中期税收日期和季度末可能会略微推高利差。 T-bill市场相对平静，投资者对短期账单的需求强劲，而对可能暴露于违约风险的账单需求疲软，这一动态可能会持续到我们获得债务上限的进一步澄清。货币市场基金在2022年大幅减少了T-bill持有量，而其他无法获得RRP访问权限的投资者，如公司、SMA等，则成为T-bill的主导买家。货币市场基金可能会谨慎延长T-bill到期日，而其他可能不面临相同头条风险的投资者可能会继续购买T-bill，直到达成决议，特别是如果受影响的T-bill开始显得有吸引力。自上次发布以来，前端Treasury收益率继续上升。而2y Treasury收益率已攀升至4.80%，过去一周上升18个基点，过去一个月上升60个基点。近期数据提醒投资者，通往目标通胀的道路可能比预期要长得多。北美固定收益策略报告短期市场展望和策略摘要： 1. 我们的策略师调整了资源耗尽的截止日期，预计财政部将在8月前耗尽资源。 2. 银行CP/CD FRN利差继续收窄，尽管美联储存在不确定性，但市场参与者仍偏好银行FRNs，尽管他们已采取梯级策略进入固定银行CP/CD。 3. 由于前端继续充裕现金，若供应保持稀缺，未来几周利差可能进一步收紧。 4. T-bill市场相对平静，投资者对短期账单的需求强劲，而对可能暴露于违约风险的账单需求疲软，这一动态可能会持续到我们获得债务上限的进一步澄清。 5. 货币市场基金在2022年大幅减少了T-bill持有量，而其他无法获得RRP访问权限的投资者，如公司、SMA等，则成为T-bill的主导买家。 6. 货币市场基金可能会谨慎延长T-bill到期日，而其他可能不面临相同头条风险的投资者可能会继续购买T-bill，直到达成决议，特别是如果受影响的T-bill开始显得有吸引力。