Morgan Stanley Fixed-Asia Economics The Viewpoint 亚洲经济研究观点加息周期渐近尾声-

重点报告 9 2024-11-02 0 worker

报告编号：151359
报告名称：Morgan Stanley Fixed-Asia Economics The Viewpoint 亚洲经济研究观点加息周期渐近尾声-
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告,国际投行
报告页数：11 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 摩根斯坦利亚洲经济观点：亚洲加息周期接近尾声随着美联储利率峰值的市场预期提高，投资者开始思考这是否会延长亚洲的货币紧缩周期。摩根斯坦利亚洲经济学家认为，亚洲的通胀形势更为关键，加息周期即将结束。我们对亚洲通胀和货币政策前景的看法一直比市场的一致预期和投资者的观点更为鸽派，因为我们认为亚洲的通胀主要由成本推动，因此各经济体央行不必将利率提高至深度限制性区间。我们认为，亚洲的通胀已在2022年末或已见顶，市场对各经济体央行政策路径的定价已从之前的较为鹰派愈发接近我们的基准情境预测。但最近对美联储政策路径的重新定价再次引发思考，鉴于美联储预计加息至5月，亚洲各经济体央行是否需要进一步或更长时间的加息？我们认为，国内通胀状况仍在决定各经济体央行政策力度方面发挥着较大作用。90%的亚洲经济体的通胀有望回落到各自央行的舒适区间，因此，我们预计大多数央行将在2023年一季度末暂停紧缩周期。对于日本央行，我们的基准情境是，他们将在今年调整/退出收益率曲线控制（YCC）政策，并在2024年加息一次。若出现更持久的通胀压力，尤其是如果经济复苏的程度远高于预期或者美国就业和通胀数据一直非常强劲，从而进一步推高美联储利率的峰值并推动美元走强，我们的观点可能会面临风险。整体而言，摩根斯坦利亚洲经济学家对亚洲经济前景持谨慎乐观态度，认为亚洲各经济体的货币政策将逐渐回归正常化，但也提醒投资者注意潜在的市场风险和不确定性。