JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy Waiting for bills-

重点报告 7 2024-11-02 0 worker

报告编号：152148
报告名称：JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy Waiting for bills-
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告,国际投行
报告页数：23 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 北美固定收益策略本报告为北美固定收益市场的短期展望与策略分析，由J.P. Morgan Securities LLC提供。报告基于对市场状况、政策走向以及经济数据的分析，对短期固定收益市场进行了预测和策略建议。主要观点包括： 1. 预测今年将有额外2700亿美元的T-bill发行，总发行量将达到14420亿美元，其中6370亿美元将在财政年度第四季度（或日历年度第三季度）发行，以应对新的债务上限法规。 2. 银行CP/CD FRN利差继续收紧，6个月和1年期利差分别收紧2bp和5bp。投资者对更长期限的固定利率银行CP/CD产品兴趣增加。 3. 若通胀持续粘性和劳动力市场更加坚韧，长期固定利率银行CP/CD交易量可能减少，进一步压缩FRN利差。 4. 固定利率债券表现不佳，而FRN表现相对较好，其一年总回报率在2.66%至2.79%之间，而固定利率债券则表现更差，回报率为-1.59%至-2.59%，且波动性更高。 5. 前端债券收益率显示，SOFR FRN 1-3年及信用固定1-3年指数自2021年12月以来分别增加了约496bp至5.46%和433bp至5.38%。 6. 尽管FRN近期出现上涨，但1-3年SOFR FRN收益率仍仅比1-3年固定利率债券高出8bp，这意味着从总回报角度来看，FRN可能仍然比固定利率债券更具吸引力。 7. 报告还提供了关于市场参与者的净头寸、回购、联邦反向回购机制（FRRF）、财政部债务、机构债务、商业票据、货币市场基金以及市场变化日历等信息的详细分析。本报告由Teresa C. Ho、Pankaj Vohra和Holly Cunningham等人撰写，并提供分析师认证和重要披露信息，包括但不限于分析师的补偿方式、涉及公司的特定披露、公司价格图表和信用意见历史表格等。请注意，报告中的观点、预测和策略仅代表J.P. Morgan当前的看法，可能随着市场条件和经济数据的变化而变化。报告不应被视为投资建议或对未来市场走势的保证。