中诚信-净融资回暖、借新还旧压力加大债务脆弱性，信用利差或继续压缩建议持短久期票息策略

重点报告 8 2024-11-03 0 worker

报告编号：153127
报告名称：中诚信-净融资回暖、借新还旧压力加大债务脆弱性，信用利差或继续压缩建议持短久期票息策略
报告来源：互联网用户上传
关键词：重点报告
报告页数：21 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-06
简介摘要: (原创分析) 中诚信国际信用评级有限责任公司发布了对地方政府债与城投行业的监测周报，强调了隐性债务监管的高压态势，并建议防范“处置风险的风险”。报告对2023年第一季度的地方债与城投行业进行了回顾与展望，指出稳增长政策下，城投债务重组将加速，同时城投企业净融资边际回暖，需要关注风险外溢及地方国企的泛平台化问题。此外，报告还针对2022年的情况进行了回顾，并展望了2023年的市场运行，认为在稳增长下，地方债扩容创新，而城投行业监管仍有保有压。对于城投行业2023年上半年的回顾与下半年展望，报告分析了城投债策略，建议保持短久期票息策略，并关注化债重组投资机会。报告预测下半年发行规模可能在2.3万亿左右，区县级城投发债难度可能加大。同时，报告也强调了风险关注，包括城投偿债压力不减，警惕弱区域“风险一盘棋”的可能，以及关注隐债化解中因化债受阻等导致的估值波动风险和地方国企的“泛平台化”可能。报告还指出，上半年城投债市场运行呈现出一些特点，包括稳增长下城投债发行、净融资回暖，但结构性分化仍存，弱主体融资依然承压。报告也列出了信用状况，包括非标违约事件频发，评级调整以上调为主，异常交易数量和规模明显高于去年同期，弱区域主体净价偏离度较高，以及提前兑付总规模收缩，AA级、区县级提前兑付规模占比大。最后，报告还包含了对未来投资策略和风险关注的建议，强调了短期久期票息策略和关注弱区域的风险问题。报告还提供了中诚信国际的联系方式和网站链接。