美联储-违约集群风险溢价及其对跨市场资产定价的启示（英）-2023.8
- 报告编号：156448
- 报告名称：美联储-违约集群风险溢价及其对跨市场资产定价的启示（英）-2023.8
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：重点报告
- 报告页数：32 页
- 预览页数：10
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 本论文探讨了市场隐含的违约集群风险溢价（Default Clustering Risk Premium, DCRP）及其跨市场资产定价影响。通过分析CDX北美投资级投资组合的信用衍生品合同，研究发现在投资组合层面，投资者要求更高的补偿以应对相关违约风险。该论文提出了一个方法，即利用单一名称CDS差价来构建参考差价系列，并比较原始和参考差价，以捕捉DCRP。研究发现，DCRP水平在2007-2009年全球金融危机期间显著增加，并保持相对稳定，然后在2016年开始逐渐下降。COVID-19冲击导致DCRP水平再次急剧上升。实证分析发现，估计的DCRP对资产定价具有显著影响，特别是在金融系统不稳定时期影响美国股票投资者的投资机会。这项研究有助于理解金融市场的风险感知，并为政策制定者提供有关系统性信用风险溢价的洞察。
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