European_Credit_Alpha_Heading_to_the_supply_test

行研报告 8 2024-11-03 0 worker

报告编号：156864
报告名称：European_Credit_Alpha_Heading_to_the_supply_test
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告,国际投行
报告页数：24 页
预览页数：10
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 本报告由巴克莱银行(Barclays)的信用研究团队撰写，主要关注欧洲市场的信用状况。报告分析了欧洲投资级债券的供应预期，探讨了高收益市场正在消失的持续时间，并提前对即将到来的CDS指数变动进行了预测。报告还介绍了即将举行的Barclays企业混合会议，该会议将在9月28日于伦敦举行，巴克莱将邀请企业混合债券发行人、投资者和评级机构进行小组讨论，随后是社交午餐。在概述部分，报告指出，虽然信用利差在夏季保持低位波动，但最新经济数据似乎质疑市场共识的软着陆预期。在利率轨迹仍为主要关注点的同时，9月份复苏的初级活动可能作为市场测试，特别是投资级利差的测试。在投资级部分，报告预计9月份将出现650-700亿欧元的净欧洲投资级债券供应，高于历史平均水平。非金融发行商在9月和年底将比金融发行商更活跃。在英镑投资级债券中，预计9月份将有65-70亿英镑的净供应。在高收益部分，报告讨论了持续时间的消失，指出高收益市场的平均持续时间已经下降到三年多一点，接近金融危机后的最低点。这使得利差和总回报平衡看起来具有吸引力，但减少了长期债券的购买选择，并增加了再融资的脆弱性。在CDS相对价值部分，报告进一步估计了iTraxx S40指数构成的变化及其公平价值。本报告仅供机构投资者使用，并不适用于零售投资者。巴克莱银行可能会根据自身账户和代表某些客户的离散账户交易所覆盖的证券。这种交易利益可能与本报告中的建议相悖。所有分析师均持有相关资格证书，并在报告开头处提供了个人认证和重要披露信息。本报告中的价格和利差信息仅供参考，实际市场情况可能有所不同。报告还包含了一系列即将公布的公司财报和经济数据的日历，以及分析师的联系方式和报告相关的其他重要披露信息。