国太平(00966.HK)资负两端弹性充足的低估值金融央企-240816-国金证券
- 报告编号：160541
- 报告名称：国太平(00966.HK)资负两端弹性充足的低估值金融央企-240816-国金证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：29 页
- 预览页数：10
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-13
- 简介摘要: (原创分析) 国金证券对中国太平的投资逻辑和业绩预测进行了深入分析。报告指出，中国太平的资负两端弹性充足，预计2024年新业务价值（NBV）有望实现30%左右增长，且其资产端历史风险已基本出清，利润有望高速增长。寿险业务具有战略稳定性，渠道、客户、产品三端均具备差异化竞争优势。财险业务境内业务盈利能力待改善，境外业务表现较好。资产配置方面，β弹性显著高于同业，持续增配长久期利率债，同时权益资产配置比例较高，对2024年利润增速贡献较大。国金证券预测，2024-2026年太平新业务价值将分别以33%、19%、10%的速度增长，并给予2024年0.23倍目标市盈率（PEV），对应目标价为14.17港元，首次覆盖，给予“买入”评级。报告同时指出，长端利率超预期下行、监管政策趋严、权益市场波动等是主要的风险提示。整体而言，中国太平内含价值大幅折价，估值具有吸引力。
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