固收转债专题-可转债研究框架：从理论概念到实战策略-240823-东北证券

行研报告 10 2024-11-04 0 worker

报告编号：161549
报告名称：固收转债专题-可转债研究框架：从理论概念到实战策略-240823-东北证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：40 页
预览页数：10
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-13
简介摘要: (原创分析) 在 D 日后的右侧博弈段。在这三段博弈中，投资者可以分别通过不同的策略来参与。在左侧博弈段，投资者主要关注公司是否有下修意愿，以及可能的下修幅度。这需要投资者密切关注公司的基本面和市场环境，包括公司的财务状况、股票价格、市场供需关系等。如果公司基本面较差，股票价格持续低迷，且市场供大于求，那么公司可能会考虑通过下修转股价来吸引投资者，从而缓解资金压力。在这种情况下，投资者可以提前布局，等待下修信号的出现。在中间博弈段，投资者需要密切关注公司的公告和市场的反应。如果公司在 T 日提议下修，但市场反应冷淡，那么公司可能会考虑调整下修计划或推迟下修。因此，投资者需要快速做出判断，并根据市场情况调整自己的策略。在右侧博弈段，如果公司实际下修了转股价，那么投资者可以根据下修后的转债价格和市场情况来决定是否买入或卖出。如果下修后的转债价格出现上涨，那么投资者可以考虑买入；如果转债价格没有上涨或下跌，那么投资者可以考虑卖出或继续持有。总的来说，下修条款博弈需要投资者具备较强的分析能力和市场敏感度，以便在不同阶段采取合适的策略。此外，投资者还需要注意风险控制，避免因为市场波动造成损失。 4.3.2. 不赎回筛选策略不赎回筛选策略是指投资者在选择转债时，会优先考虑那些历史上未触发赎回条款的转债。这些转债通常具有较高的安全性和稳定性，因为公司没有赎回的动力，这意味着转债的持有者相对安全。投资者在选择不赎回筛选策略时，需要关注转债的赎回条款和公司的赎回历史。如果公司历史上从未触发赎回条款，那么这些转债可能是一个较好的投资选择。此外，投资者还需要关注转债的其他条款，如转股价格、转股期等，以便更好地评估转债的风险和收益。总的来说，不赎回筛选策略是一种相对稳健的投资策略，适合风险偏好较低的投资者。然而，投资者也需要注意，转债市场的波动性和信用风险仍需谨慎对待。