2018年2月通胀、金融数据点评：春节错月及天气因素影响CPI超预期回升，社会融资延续表内化趋势_南京银行

行研报告 9 2024-11-04 0 worker

报告编号：233768
报告名称：2018年2月通胀、金融数据点评：春节错月及天气因素影响CPI超预期回升，社会融资延续表内化趋势_南京银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 金融同业部报告解读一、宏观背景在春节错月及天气因素等影响下，CPI出现超预期回升，但预计这种升势不可持续，通胀将处于温和区间。同时，PPI因高基数叠加春节生产淡季而继续回落。二、金融数据 1. M2：受基数调整影响，M2小幅上行。居民户存款增加，非金融企业存款减少，与春节期间企业向员工发放奖金福利有关。 2. 信贷：居民杠杆小幅下降，企业融资依旧强劲。2月新增人民币贷款较去年同期小幅回落，但企业贷款增加，显示企业资金需求较为强劲。 3. 社会融资规模（社融）：增速继续放缓。表内信贷仍为社融最主要构成项目，委托贷款、信托贷款受到金融监管推进的影响，整体社融增速下降。三、总结与预测金融数据方面，表内贷款维持了较高的增速，表外融资受到了较明显压缩。在控制宏观杠杆率的政策背景下，整体融资环境收紧，融资需求将趋于回落，预计未来M2及社融继续在低位收敛。通胀数据方面，预计CPI同比涨幅在3月份将有所回落，通胀整体温和。四、免责声明本报告的信息均来源于公开资料，南京银行金融同业部不保证信息的准确性和完整性。报告中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与公司和作者无关。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。