2018年5月金融和社会融资数据点评：社融增量腰斩表外及债券缩水_东兴证券

行研报告 9 2024-11-04 0 worker

报告编号：235436
报告名称：2018年5月金融和社会融资数据点评：社融增量腰斩表外及债券缩水_东兴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇研究报告主要是对2018年5月的金融和社会融资数据进行分析和点评。报告的主要内容包括： 1. 摘要：介绍了报告的来源、日期、作者等信息，并指出报告主要分析了社融增量、表外及债券缩水的情况。 2. 事件：详细描述了2018年6月12日央行公布的5月社会融资规模增量统计数据报告及金融统计数据报告的主要内容，包括社融规模增量、贷款、存款、M2、M1、M0的同比增长率等数据。 3. 观点：对5月金融数据进行了深入分析，认为社融规模增量大幅低于市场预期和前值，环比腰斩，同比多增减少。从结构上看，表外资产剧烈收缩，企业债券融资减少，新增人民币贷款也有所减少。同时，新增人民币存款增长较快，企业存款表现较弱。此外，M2增速趋势性处于低位，M1增速回落，反映出经济内生动能偏弱。 4. 结论：认为目前表外回表对银行资本金要求较高，鉴于对回表资产质量的担忧，通过增发补充资本金难度较大。货币政策方面，MLF扩大抵押品范围、联合授信机制等结构性宽松仍有空间；下半年中美出口关税落地顺差逐步缩窄后，通过降准释放流动性亦合乎常理。目前地产、基建、制造业库存处于低位，消费占比较高，社融紧缩对经济增速的拖累可能低于历史经验，下半年地方专项债逐步放量亦可一定程度托底经济增速。预计6月局部对冲政策可能继续落地，利于信用风险及流动性修复。最后，报告提供了一些图表来直观展示数据，并介绍了分析师简介和免责声明。总的来说，这篇研究报告对2018年5月的金融和社会融资数据进行了深入分析和解读，提供了有价值的信息和观点。