“类滞胀”风险与投资策略_广发证券(香港)
- 报告编号：236902
- 报告名称：“类滞胀”风险与投资策略_广发证券(香港)
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：12 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 本文讨论了“类滞胀”风险与投资策略。滞胀是指经济增长停滞、失业率上升，同时通胀升高。在中国，通常称为“类滞胀”，即经济增速放缓但保持较高正增长。类滞胀是扩张性政策与收缩性政策冲突的结果，导致货币政策常规逻辑失效。中国存在类滞胀风险，可能会持续较长时间。全球金融危机后，中国经济增长放缓，同时采取政策限制供给侧，导致房地产、环保、金融去杠杆等政策收缩，加上中美贸易摩擦，形成新的供给侧冲击。类滞胀影响各资产价格和大类资产配置，股债表现不佳，黄金、原油等较好。企业应关注结构性改革，寻找能抵御长期盈利增长阻滞和通胀的行业，如能源、消费等。投资策略上，应以防御为主，寻找能源和消费等受益行业，并考虑进口替代等长期趋势。分析师和广发证券（香港）对此报告内容承担责任，但不对使用报告内容导致的损失负责。报告仅供参考，不构成投资建议。
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