海外宏观专题：十年美股大牛市：三倍多涨幅之后，泡沫有多大？_国金证券

1. 报告编号：236946
2. 报告名称：海外宏观专题：十年美股大牛市：三倍多涨幅之后，泡沫有多大？_国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：16 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 本文是国金证券发布的关于美股泡沫的专题研究报告。报告分析了美股十年牛市背后的原因，并探讨了是否存在泡沫以及泡沫的大小。报告认为，宽松的货币政策和积极的财政政策是推动资产价格大幅上涨的主要原因，而扩张性货币政策对资产价格的影响更大。报告警告称，美股存在明显的泡沫，且接近峰值，因为保证金占比 GDP 过高、CAPE 过高、股息率过低，总市值与 GDP 比率过高等指标均显示市场存在泡沫。此外，报告还指出，美股的上涨通过家庭部门财富实现了“自我强化”，且美联储在应对资产泡沫方面并不如人们想象的那么有力。报告还给出了关于美股泡沫何时可能破灭的预警，包括美国期限利差倒挂、边际保证金占比 GDP 显著超出三年移动均值的两倍标准差、NYFANGs 指数出现上涨乏力等信号。报告最后强调，虽然报告仅供专业投资者使用，且不对报告内容做出担保，但客户在投资决策时应考虑报告中的意见是否符合其特定状况，并可能需要咨询独立投资顾问。

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