2018年11月CPI、PPI数据点评：通胀上行风险小工业企业利润增速难现拐点_华龙证券

行研报告 6 2024-11-05 0 worker

报告编号：238244
报告名称：2018年11月CPI、PPI数据点评：通胀上行风险小工业企业利润增速难现拐点_华龙证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 宏观分析总结：关于近期的宏观经济情况，通过对国家统计局发布的数据进行解读，可以看到以下几点：一、居民消费价格： 1. 2018年11月份，全国居民消费价格同比上涨2.2%，环比下降0.3%，食品烟酒类价格对CPI的影响较大。其中，猪肉价格下降，部分原因是受到非洲猪瘟疫情的影响。整体而言，食品价格有所下降，而非食品价格涨幅较小。预计四季度通胀上行风险不大。二、工业生产者出厂价格： 1. 工业生产者出厂价格在同比上涨2.7%的同时，环比有所下降。工业生产者购进价格涨幅较大，同比上涨3.3%，环比持平。 2. 从行业看，价格环比上涨的行业主要是采掘工业和原材料工业，而加工工业价格则上涨较小。生活资料价格同比上涨0.8%，其中食品价格上涨较多。三、未来趋势预测： 1. 年内CPI同比走势将整体趋于下行，温和通胀格局依旧。目前温和通胀对货币政策操作不构成较大影响。 2. 在全球经济复苏动能不强、原油需求端无强支撑的情况下，油价快速上行概率较小。后续PPI下行幅度仍应关注原油价格变化。 3. 预计四季度到2019年，PPI同比增速区间可能延续回落，工业企业盈利增速短期难以出现回升拐点。综上所述，当前宏观经济形势总体稳定，通胀压力不大，货币政策操作空间相对充裕。未来需关注原油价格的变动对PPI的影响，以及工业企业盈利情况的变化。