多工具并用的货币政策讨论_中国民生银行

行研报告 7 2024-11-05 0 worker

报告编号：238853
报告名称：多工具并用的货币政策讨论_中国民生银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇文本主要讨论了中国货币政策在2019年的调整策略，包括使用的工具、可能的方向以及面临的挑战。以下是对这篇文本内容的简要概述：一、货币政策调整的基础文章首先讨论了货币政策调整的基础，主要是基础货币投放的量与价的调整。央行通过不同的政策工具投放基础货币，如MLF（中期借贷便利）、OMO（公开市场操作）等。这些工具的使用量和价格都影响市场的流动性。二、理解货币政策的两个基本逻辑文章提出了理解货币政策的两个基本逻辑：一是从量的角度看，央行每年要向银行体系净供给基础货币，以维持银行体系的信用扩张能力；二是从价格的角度看，政策利率的变化会影响市场利率，从而影响银行的负债成本和资产投放的价格。三、政策核心在梳理传导渠道文章指出，政策工具利率的调整是否能对全市场利率形成有效的引导，目前仍然存在一定的争议。用实际数据和图表分析了实体融资成本与银行净息差的关系，指出实体部门的融资成本的分化，并不是金融挤占了实体，而是金融资源在实体部门的分配不均衡。四、货币政策工具概览对于货币政策工具，文章依次讨论了主要政策工具如法定准备金率、MLF和OMO以及结构性政策等。分析了这些工具的使用情况和未来可能的调整。特别是讨论了降准、MLF和TMLF等政策的作用和影响。五、后续政策调整的可能方向文章最后讨论了后续政策调整的可能方向。由于2018年货币政策已经进行了一系列积极的调整，因此，进一步的宽松如何实现成为了市场关注的焦点。文章认为央行手中的政策工具选择余地仍然很大，但政策选择仍然是相机抉择的，大力度的前瞻性政策不会贸然出现。同时，也讨论了政策工具利率的调整何时出现的问题。总的来说，这篇文章全面分析了中国货币政策在2019年的调整策略，包括使用的工具、可能的方向以及面临的挑战。为读者提供了深入理解中国货币政策的重要视角。