2019年1月金融数据点评：信贷和社融增量超预期，未来关注增长的可持续性_南京银行

行研报告 7 2024-11-05 0 worker

报告编号：239110
报告名称：2019年1月金融数据点评：信贷和社融增量超预期，未来关注增长的可持续性_南京银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 金融同业部对近期信贷和社融增量数据进行了点评。总体上看，M2延续升势，春节错位导致M1创新低，而新增存款环比大幅反弹。贷款超预期增长，贷款结构稍有改善，但短贷和票据冲量依然明显。社融同比增速反弹，新增社融创历史新高，宽信用政策效果初现。从具体数据来看，1月M2同比增速为8.4%，M1同比增长0.4%。新增人民币贷款3.23万亿元，新增社会融资规模4.64万亿元。这些数据的增长超出预期，并且呈现出一些积极的结构变化。从结构上看，居民和企业贷款均大幅增长，中长期贷款出现转好趋势，但短期贷款和票据融资冲量依然明显，结构性问题犹存。另外，表外融资自去年3月以来首度由负转正，非标融资小幅回暖，企业债券融资创近年新高。然而，对于这些数据的增长，有一部分是季节性因素导致的。因此，其可持续性有待观察，需要统筹考虑1月、2月甚至一季度的数据情况。此外，M1增速持续下降，未来还需关注是否会出现流动性陷阱，以及宽松流动性是否能有效转化为经济增长。报告最后做出免责声明，本报告的信息均来源于公开资料，对于信息的准确性和完整性不做任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考。任何机构和个人不得以此报告为基础做出任何投资决策，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。