2019年1月金融数据点评：M1无需悲观，M2不宜过于乐观_民生证券
- 报告编号：239129
- 报告名称：2019年1月金融数据点评：M1无需悲观，M2不宜过于乐观_民生证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：11 页
- 预览页数：5
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 好的，这段文本是一份关于宏观经济的证券研究报告，主要分析了近期的金融数据，包括货币供应量、贷款、社会融资规模等，并对未来的政策走向和资产配置进行了预测。以下是这段文本的大致总结： 1. M1增速回落，但无需悲观；M2增速上升，但不宜过于乐观。主要原因是春节错位效应导致企业新增存款下降，随着政策改善和激励机制的建立，预计M2增速将止跌趋稳。 2. 贷款创新高背后融资需求依然不足。尽管人民币贷款增加，但企业贷款需求下降，且存在季节性因素。随着央行建立对银行的激励机制，预计社会融资规模增速将稳定。 3. 汇率重估效应导致外储增加。随着美联储加息放缓，美元走势疲软，外汇储备可能进一步回升。 4. 人民币贷款的带动使得社会融资规模增量大幅回升。表外融资也有所回升，主要是未贴现的银行承兑汇票增加。企业债融资也呈现回升趋势。 5. 市场利率存在一定上行压力，但由于流动性充裕和无风险利率下行，票据贴现和企业债发行放量增长，社会融资规模增速下行放缓。 6. 政策展望方面，由于存贷款利率已经放开，调整存贷款基准利率作用有限。央行降息可能性不大，但可能会继续降准来维持流动性合理充裕。 7. 资产配置方面，随着GDP名义增速继续小幅下行和全球风险偏好上升，权益类资产短期存在结构性投资机会，长期则具有配置价值。 以上只是对文本内容的简单总结，具体分析和解读需要依据专业的金融知识和数据进行分析。
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