中国宏观：谨防逆周期调节力度减弱，地产调控不放松_华泰期货

行研报告 8 2024-11-05 0 worker

报告编号：239952
报告名称：中国宏观：谨防逆周期调节力度减弱，地产调控不放松_华泰期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 华泰期货研究院发布了关于中国宏观情况的报告，时间为2019年4月21日。报告涉及的研究人员包括徐闻宇（宏观贵金属研究员）、蔡超（宏观研究员）等。报告主要介绍了近期的宏观数据、货币动态和政策调整等内容。以下是该报告的简要内容：一、宏观数据方面： 1. 财政收入和支出：财政收入增速下滑，支出增速上涨。企业所得税和消费税增速上升，个人所得税、关税、汽车购置税增速降幅进一步扩大。国有土地使用权出让收入增速降幅进一步扩大。 2. 消费情况：社会消费品零售总额增速超预期上涨，连续三个月出现回升，呈现出触底企稳迹象。地产后周期的家电、家具和建筑及装潢材料消费是此次消费增速上行的主要原因，而汽车消费增速继续负增长，对整体消费产生拖累。未来促进汽车、家电消费政策有望进一步推出，短期消费增速有望保持平稳。 3. 工业生产：规模以上工业增加值同比增速超预期大幅上涨。分门类看，采矿业和制造业增长较快；分行业看，高端制造业增长较快；分产品看，605种产品中有414种产品同比增长。企业复工带动了工业生产，但未来工业生产增速很难像3月那样增长，预计会有所回落但总体平稳。 4. 房地产投资：固定资产投资累计同比增速小幅上行。从分项指标看，施工面积、新开工面积以及房企到位资金增速均出现上涨，销售面积、竣工面积以及土地购置面积继续下滑但降幅收窄。目前地产投资虽有下行压力，但在市场回暖的背景下，预计未来地产投资增速将缓慢下行。二、货币动态方面：报告提到了上交所发布的科创板股票发行与承销业务指引、央行减量续作MLF、中金所优化股指期货交易运行以及深交所报告称股票质押风险初步缓解等信息。三、未来宏观数据展望：报告指出，本周宏观方面最大的关注点在于中央政治局会议的召开。会议指出经济运行仍存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力。会议强调要细化“巩固、增强、提升、畅通”八字方针落实举措，注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆，在推动高质量发展中防范化解风险。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。此次政治局会议之后，未来需谨防逆周期调节力度放缓造成的政策预期差对于资本市场造成的冲击。另外会议再次强化了楼市调控不放松的基调。随着政府进一步推出降低小微企业融资成本的措施，有望加大金融对实体经济的支持，从而推动年内经济的平稳运行。总的来说，这份报告全面介绍了近期的宏观数据、货币动态以及未来展望。报告强调当前经济虽然面临下行压力但仍有不少积极因素支持其运行并指出了下一步政策调整的方向和可能产生的影响。