2019年4月金融数据点评：社融和信贷数据双双回落，货币政策平衡稳增长与防风险_南京银行

行研报告 5 2024-11-05 0 worker

报告编号：240240
报告名称：2019年4月金融数据点评：社融和信贷数据双双回落，货币政策平衡稳增长与防风险_南京银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：9 页
预览页数：4
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 金融同业部对近期金融数据进行了总结和分析。报告主要围绕4月的金融数据展开，包括M2、M1的增速、新增人民币贷款、社会融资规模等方面进行了详细解读。总体来说，4月金融数据不及预期，社融和信贷增速双双回落，但其中有信贷投放节奏和政策前移因素影响。从1-4月综合数据来看，今年新增社融和信贷规模均高于2017年和2018年同期，金融数据出现弱企稳。在M2和M1方面，M2-M1剪刀差连续收窄的趋势被打断，资金活化进程可能反复。新增人民币贷款冲高回落，信贷结构继续小幅改善，表内票据仍有支撑。社融增速小幅回落，贷款增长放缓及非标压缩为主要拖累。表内信贷大幅回落，实体经济融资需求不足；表外融资再度转负，压降非标融资趋势不改；地方债发行节奏放缓，直接融资小幅增长。对于未来的市场展望，报告指出经济弱复苏进程或有反复，积极的财政政策持续落地，但剩余空间越来越小。货币政策依然保持稳健，流动性维持松紧适度，着重稳增长与防风险的平衡。资金利率预计仍维持区间震荡，但波动幅度会随数据和预期反复而扩大。此外，报告还提到了非标融资的问题，表外非标依然面临较大压降和回表压力。地方政府债券发行节奏明显快于往年，叠加财政税收收入下降和政府性基金收入放缓，未来政策支出力度或受制约。直接融资方面，企业债券融资和股票融资均出现小幅增长，总体表现较为平稳。最后，报告提供了一系列详细的金融数据表格，包括M2、M1、新增人民币贷款、社会融资规模等等，以便读者更好地了解和分析数据。免责声明部分强调了报告的信息来源于公开资料，对于信息的准确性和完整性不作任何保证，报告的版权属于南京银行金融同业部产品策略部，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用、刊发需注明出处。